经济复苏

“经济复苏”是指经济活动开始好转的时期，也就是经济从萧条到繁荣的时期。这一时期又称“经济萧条”时期。经济萧条导致消费需求降低，进而使企业利润下降，导致企业经营困难、失业、破产等问题逐渐显现。各国为了恢复经济增长和稳定就业，通常采取一些经济刺激措施以增加需求。由于“经济复苏”具有较强的暂时性和可预见性，所以可以把它理解为经济衰退时期的暂时休眠时期。

经济复苏

从20世纪90年代开始，全球经济进入了新的发展阶段。发达国家 GDP增速在经历了长达20年的低迷之后，又开始逐步回升。而在复苏阶段较弱的发展中国家则往往面临通缩和失业带来的双重压力。因此各国政府都在采取积极的财政政策来应对经济复苏的可能因素。在当前国际金融危机蔓延的大背景下，各国纷纷采取了积极货币政策以增加流动性，刺激经济增长，刺激消费等措施来应对危机，从而推动了世界经济回暖和复苏。由于刺激经济需要较强的可预见性和稳定性，因此货币政策通常是由政府做出决定并采取行动以稳定金融市场及经济的稳定与繁荣，因而货币政策具有非常强的滞后性。货币政策往往由央行公开市场操作来实施，所以货币政策对经济刺激效果的好坏也影响着利率和资产价格等因素。

经济学上把经济萧条称之为衰退，这是因为在经济萧条期间，消费者的消费能力下降，企业的生产经营困难，失业的问题也开始显现。为了促进经济增长和稳定就业，各国政府往往采取一系列刺激投资和消费的措施来促进经济增长，增加企业投资。在这种背景下，各国政府也都十分重视扩大消费需求。为了刺激消费，许多国家都出台了刺激政策。例如：德国的量化宽松政策、日本的财政刺激政策也都是典型的例证。

当经济增长缓慢，失业率上升，经济开始复苏时，银行信贷紧缩是一个很好的刺激措施。当经济增长速度放缓时，银行贷款量就会减少。而这种减少意味着银行所能获得的利息减少，那么银行将会减少对经济增长产生有利影响的资本支出，从而有利于经济增长和扩大就业。信贷紧缩与股市一样是通过股价下跌来影响实体经济活动的行为，因此，如果股市不能回到正常状态——开始缓慢下跌和缓慢上涨，那么就有可能出现信贷紧缩。经济衰退时，因为银行发放借款变得困难和成本增加（信贷紧缩),银行贷款减少之后，会出现存款减少和资产缩水（紧缩）等现象，银行为了维持信贷供给与市场需求之间关系，便会在价格上做出让步（利率）来满足市场需求。但这种让步并不会影响市场需求，相反会影响到实体经济活动（例如，固定资产投资),而且企业在利率下降时会进行利润再分配或减少销售份额，这就意味着企业会在价格上做出让步（利率）来增加生产成本。

美国联邦储备委员会于1986年3月4日宣布，从当年3月1日起将联邦基金利率下调0.5个百分点到0.75%至0.75%区间。这是美国自1950年以来首次下调联邦基金利率，也是自1972年3月1日以来第二次降息。降息对美国经济将产生两方面重要影响：一是降低了投资者购买股票的价格，使得投资者预期未来股市将有更多资金流入；二是促进了美国企业和个人投资，增加了就业机会等。如果利率下降幅度小于联邦基金利率降低幅度将会对国际收支产生负面影响，而影响我国居民投资海外（包括美国）的信心，导致我国外汇储备下降。为了增加进口和稳定国内物价及出口，我国将不断扩大人民币汇率浮动区间，在保持人民币汇率基本稳定基础上进一步加快汇率改革步伐。由于汇率制度改革是中国扩大对外开放和降低商品和服务价格的一个重要方面，因此汇率改革对于我国宏观经济稳定具有重大意义。

物价上涨是指物价持续上涨，从而使消费者和企业的实际收入水平降低。在市场经济条件下，物价上涨与实际收入水平之间的关系是衡量通货膨胀和物价上涨程度的重要因素。实际收入水平主要与物价上涨幅度成正比关系。通常有以下四个指数: CPI指数；工业生产者出厂价格指数；物价指数(CPI是由一定时期内的商品和服务在一定时期内平均价格和平均成本构成的综合价格指数);通货膨胀指数。其中, CPI是反映一国货币购买力情况的基本指标，可以直接反映物价上涨水平; PPI是反映物价形势状况的指标，它既包括工业生产者出厂价格指数这一基本指数，又包括了工业生产者购进价格指数这一中间指标; PPI增速能够反映市场需求情况，也能够反映市场供求关系; PPI是市场利率水平指标（也称利率指数）的一种度量单位，是反映市场供求关系和价格水平的一个重要指标; PPI增速越高，表明通胀水平越高；物价水平高低，受价格波动影响程度也越大。