附属公司易主上海医药，和黄医药逾44亿元剥离中药资产，加码ADC开发

1月1日晚间，和黄医药对外宣布，其旗下附属公司上海和黄药业有限公司(下称“上海和黄药业”)易主上海医药(601607.SH；02607.HK)。

根据公告，和黄医药以6.08亿美元将上海和黄药业45%的股权出售给上海金浦健服股权投资管理有限公司(下称“金浦健服投资管理”)和上海医药。和黄医药计划召开特别股东大会(EGM)供股东审议并酌情批准这一交易。在包括和黄医药股东及监管机构批准在内的所有条件获得满足的情况下，上述交易预计将于2025年第一季度完成。

上海和黄药业由上海医药全资子公司上药药材与和黄医药合资成立，双方各持股50%，是和黄医药非合并合资企业。根据此次协议条款，金浦健服投资管理向和黄医药支付约4.73亿美元获得上海和黄药业35%的股权；上海医药则以1.35亿美元获得上海和黄药业10%的股权。

交易完成后，和黄医药仅保留上海和黄药业5%的间接股权，上海医药则合计持股60%，上海和黄药业将成为上海医药合并报表范围内的子公司。这一系列股权交易背后，也意味着上海医药将成为上海和黄药业新的实控人。

和黄医药表示，此次出售是希望通过变现相关价值，进一步优化资本和债务结构，特别是提高现金余额并减少境内债务水平，同时将资源集中于核心业务领域。

上海医药则在公告称，之所以与和黄医药达成交易，是希望在深耕中药中的几个方面得到突破，包括赋能上海医药中药存量品种，提升公司产品营销能力；提高公司中药品种循证医学及学术推广能力；提升上海医药中药产品的国际化能力。

就交易选择的时机、交易后的考量，接近和黄医药的人士告诉时代财经，近几年的年报显示，和黄医药一直在寻找非核心业务的合作伙伴，无论是从战略还是从现金流的角度考量，公司都将剥离非核心资产，未来将更加聚焦和专注创新药方面的可持续发展。

和黄医药在公告中表示，交易完成后，将把交易所得款项用于开发其内部管线，包括应用于其新一代的抗体偶联药物平台，并计划首个抗体靶向偶联药物(ATTC)候选药物将于2025年下半年进入临床试验。

和黄医药多位高层表示，此次交易正加速通往公司实现盈利的目标并专注于核心业务，同时，公司将持续投资内部研发平台，包括上述所提的新的ATTC项目，相信这些项目有潜力为癌症治疗带来重要的影响，此次出售交易也为其后续带来了更多的资源。

近年来，和黄医药持续加码创新药管线的发展。和黄医药成立于2000年，为中国香港首富李嘉诚旗下企业，是一家处于商业化阶段的创新型生物医药公司，致力于癌症药物，免疫性疾病靶向治疗、免疫疗法的发现、开发及商业化。2006年，和黄医药于伦敦证交所上市，2016年在美国纳斯达克上市，2021年又成功登陆港交所。

和黄医药的主要产品包括呋喹替尼、索凡替尼、賽沃替尼等。2024年中报显示，截至2024年6月30日止六个月，和黄医药收入为3.057亿美元，肿瘤/免疫业务综合收入总额为1.687亿美元。其中，肿瘤产品收入增长59%。

呋喹替尼是和黄医药的拳头产品之一，已于2018年9月在中国获批上市，用于治疗转移性结直肠癌，并于2020年1月纳入国家医保目录，2022年、2024年，该款药物又相继在中国澳门、中国香港上市。2023年11月，呋喹替尼获得美国食品药品监督管理局批准上市，用于治疗成人转移性结直肠癌患者。

财报数据显示，2024年上半年，呋喹替尼在美国市场销售额为1.305亿美元，在中国市场的销售额则为6100万美元。此外，2024年上半年，索凡替尼的销售额为2540万美元；赛沃替尼(中文商品名:沃瑞沙；英文商品名:ORPATHYS)的销售额则为2590万美元。

截至2024年6月30日，和黄医药现金及现金等价物和短期投资合计为8.025亿美元。

研发方面，目前，和黄医药正在推进包括赛沃替尼、呋喹替尼、他泽司等多个产品在多个国家和地区的新适应症上市；此外还在进行多个创新药管线的临床研究工作，包括ERK1/2抑制剂HMPL-295、第三代BTK抑制剂HMPL-760、Menin抑制剂HMPL-506，以及CD38抗体偶联药物HMPL-A067临床前研究及临床研究的推进。此外，公司还在中国启动了HMPL-506的I期研究，用于治疗血液恶性肿瘤。

和黄医药首席执行官兼首席科学官苏慰国博士在2024年下半年对外表示，“我们在今年新启动了三项关键性的后期研究，管线中目前共有十多项关键性研究正在进行中，有望在未来支持更多药物审批。”