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伦敦证券交易所

​伦敦证券交易所(-LSE)成立于1773年,位于英国伦敦(北纬51度30分54秒,西经0度05分56秒.5秒),使用GBP(英镑)董事长兼首席执行官;Chairman Christopher.Gibson   Smith。

重要指数是富时100(富时100指数)FTSE250(富时250指数)FTSE350(富时350指数)

伦敦证券交易所(London stock exchange-LSE)它是世界上四大证券交易所之一作为世界上最国际化的金融中心,伦敦不仅是欧洲债券和外汇交易的全球领导者,还接受了超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模和位置意味着它为全世界的公司和投资者提供了一个进入欧洲的理想门户。伦敦证券交易所在维护伦敦和伦敦的金融秩序中起着核心作用的领先地位它经营着世界上最强大的股票市场,其外国股票交易量超过任何其他股票交易所。

其股票交易所,多伦多证券交易所,加拿大蒙特利尔证券交易所,多伦多证券交易所创业板 (TSX Venture)蒙特利尔气候交易所Shorcan经纪有限公司CanDeal公司47%股权。

2022年12月,微软与伦敦证券交易所集团就下一代数据和分析以及云基础设施达成了为期10年的战略合作伙伴协议,并将收购后者约4%股权。

目录

发展历程

1773年,英国的第一家证券交易所在 伦敦柴思胡同的乔纳森咖啡馆成立。
1802年,交易所获得英国政府正式批准。最初主要交易政府债券,之后公司债券和矿山,运河股票陆续上市交易。此后,在英国其他地方也出现广大证券交易所,高峰时期达30余家。
1967年,英国各地交易所组成了7个区域性的证券交易所。
1973年,伦敦证券交易所与设在英国格拉斯哥、利物浦曼彻斯特伯明翰都柏林等地的交易所合并成大不列颠及爱尔兰证券交易所,各地证券交易所于80年代后期停止运作。
1995年12月,该交易所分为两个独立的部分,一部分归属爱尔兰共和国,另一部分归属英国,即伦敦证券交易所。
2022年12月消息,微软公司和伦敦证券交易所集团就下一代数据和分析及云基础设施达成10年战略伙伴协议,并将收购后者约4%股权。
2023年,深圳证券交易所与伦敦证券交易所集团通过线上方式签署双方合作谅解备忘录。

重大影响

作为世界第三大证券交易中心,伦敦证券交易所是 世界上历史最悠久的证券交易所。伦敦证券交易所曾为当时英国经济的兴旺立下汗马功劳,但随着英国国内和世界经济形势的变化,其浓重的保守色彩,特别是沿袭的陈规陋习严重阻碍了英国证券市场的发展,影响厂中场竞争力,在这一形势下,伦敦证券交易所于1986年10月进行了重大改革,例如,改革固定佣金制;允许大公司直接进入交易所进行交易;放宽对会员的资格审查;允许批发商与经纪人兼营:证券交易全部实现电脑化,与纽约、东京交易所连机,实现24小时全球交易。这些改革措施使英国证券市场发生了根本性的变化,巩固了其在同际证券市场中的地位。

机构特点

上市证券种类最多,除股票外,有政府债券,国有化工业债券,英联邦及其他外同政府债券,地方政府、公共机构、工商企业发行的债券,其中外国证券占50%左右
②拥有数量庞大的投资于国际证券的基金,对于公司而言,在伦敦上市就意味着自身开始同国际金融界建立起重要联系:
③它运作着四个独立的交易市场。

上市流程

上市标准

伦敦证券交易所

(1)公司一般须有三年的经营记录,呈报最近三年的总审计账目。如没有三年经营记录并须,某些科技产业公司、投资实体、矿产公司以及承担重大基建项目的公司,只要能满足伦敦证文所《上市细则》中的有关标准,亦可上市。
(2)公司的经营管理层应能显示出为其公司经营记录所承担的责任。
(3)公司呈报的财务报告一般须按国际或英美现行的会计及审计标准编制,并按上述标准独立审计。
(4)公司在本国交易所的注册资本应超过70万英镑,已至少有25%的股份为衬会公众持有。实际上,如想通过伦敦证券交易所进行国际募股,其总股本一般要求不少于2500万英镑。
(5)公司须按伦敦证券交易所规范要求(包括欧共体法令和1986年版金融服务法〕编制上市说明书,发起人需使用英语发布有关信息。
发行债券一般指通过伦敦证券交易所发行欧洲债券,其要求明显低于股票发行要求。因为债券的市场行情变化一般不取决于发行人的经营表现,而更多的是受利率和通货变动的影响。

上市方式

(1)引入
(Introduction),不募集新资,而由伦敦证券交易所接纳现有股票上市。其股票价格相对稳定,分布面广,因而可估算出适销性。
(2)私募
(Placing),将现有或新股票直接发行给经选择的发起人的客户。
(3)中介人发行
(Intermediaries Offer),将现有或新股票推销给投资中介人,由这些中介人向其客户转售。
(4)公开发行上市
(Public Offer),在上市公司被接纳入伦敦市场之时,通过商业银行或股市经纪人向社会大众直接出售股票。

上市途径

股票
外国公司可在伦敦证券交易所的主板市场(作为首要上市或第二上市)直接上市发股。
无论公司申请哪一类上市,英国上市管理署(UKLA)—英国金融服务管理局分管在伦敦上市的部门—都有一系列在批准上市和伦敦证券交易所接受股票交易之前必须达到的基本要求。

存股证

专业类DR仅由机构投资者交易,因此UKLA对此类DR的上市要求相对比较宽松。相反,零售类DR可由包括私人在内的任何投资者交易。因此,零售类DR业务需要更高水平的投资者保护,其上市要求也更严格——基本上与直接上市发股一致。
对希望在伦敦上市存股证(DR)的公司的要求包括:

上市代理人

经营记录
由公众持有的存股证
上市说明书
存托银行
持续性义务
债券
希望在伦敦上市债券的发行者必须达到的主要要求包括:
上市代理人
两年经营和财务记录
申请上市可转换证券的公司,通常应有至少三年的经营记录
上市文件
可转让性
市值
同一类的所有证券均须上市
可转换证券

优越性

资本

外国公司在伦敦上市,等于向全界宣示 其业务真正实现了国际化。在伦敦上市挂牌,可把贵公司首次推介给国际投资界,或加强贵公司与国际投资界现有的联系。无论如何,在伦敦上市都会增强投资者对贵企业的兴趣,并增强他们对企业未来的信心。而此等兴趣与信心,又有助于促进贵公司股票或存股证的交易,为贵公司带来进一步融资的机遇。
作为世界上最大的股票基金管理中心,伦敦可出色地将国际发行者引荐给众多大型机构投资者。机构投资者在伦敦证券交易所各市场的股票投资和交易方面占绝对优势,其交易份额在80%以上。
欧洲投资机构的持股总值达到大约5.5万亿美元—占全球机构持股总量的三之一以上。在欧洲内部,伦敦遥遥领先,管理着几乎一半的欧洲机构持股。英国的基金经理们还为其它国家的投资基金管理着7,000多亿美元的资产。这些资本中有大约一半是来自北美。这使伦敦成为全球资本的首要门户。

流动性

伦敦的外国股票交易额始终高于其它市场。这反映了外国公司在伦敦证券交易所业务中的核心地位。伦敦证券交易所交易的外国股票远远超出英国本土的股票。

知名度

伦敦的外国股票交易额始终高于其它市场。这反映了外国公司在伦敦证券交易所业务中的中心地位—在伦敦证券交易所交易的外国股票远远超出英国本土的股票,这种情形是独一无二的。在伦敦,外国股票的平均日交易额达到195亿美元,远远高于其它任何主要证交所。伦敦市场的规模、威望和全球操作围,意味着在这里上市和交易的外国公司可获得全球瞩目和覆盖。
伦敦证券交易所面向外国股票的交易及信息系统包括国际股票自动对盘交易系统和EAQ国际股票自动报价系统。伦敦证券交易所的国际股票自动对盘交易系统是一套由订单驱动的全自动交易设施。它有助于提高在伦敦证券交易所交易量最大的外国公司的知名度,并以其速度、透明度和效率促进这些公司股票的交易。
SEAQ国际股票自动报价系统是一套由报价驱动的基于屏幕上的交易及信息系统,已成为在伦敦上市的外国公司与其投资者之间出色的沟通渠道,并已成为该领域的衡量标准。在增进上市公司的股票在其本土市场、伦敦市场以及世界其它金融中心的流动性方面,SEAQ国际股票自动报价系统发挥着关键作用。
世界各地有超过10万家国际投资者接入伦敦证券交易所的交易及信息系统,这些系统为在伦敦上市的外国公司带来一流的知名度。

国际展望

总体来讲,欧洲投资界对外国公司是相当欢迎的—而伦敦的欢迎度最为热烈。与北美同行相比,欧洲机构对外国股票的投资高出一倍。而常驻英国的金融机构是最为活跃的国际投资者群体。他们的投资组合中平均有37%为海外证券—这个百分比远远高于其它国家的投资机构。
深刻理解与诀窍
作为世界领先的国际投资者的机构还拥有对外国公司最深入的认识了解,并掌握相关操作诀窍。
这种认识与了解是历经多年积累起来的。常驻伦敦的投资者在研究外国公司及其业务环境方面拥有丰富经验。这些投资者的操作诀窍,还于在伦敦交易的外国公司兴趣广,涉及不止一个工业板块。
英国在伦敦上市交易的外国公司来自许多重大行业,从电信、高科技、宇航、到公用事业、消费品、零售、银行、制造业、以及资源开发,其中有不少上市公司是世界各国国有企业民营化的结果。
伦敦市场对外国公司的深入了解还有组于为外国公司带来更大的稳定性。在国际经济发生动荡的时期经验丰富的伦敦投资者能够抱持中至远期的眼光。相对而言他们不会因为惊惶失措而抛售所持股。

其他

全方位的、透明度高、流动性好的市场。
受全球尊重的既严格又灵活的法规体系。
通往全球雄厚资本市场的门户。
运行可靠、技术先进的交易系统。
对外国公司及市场的深入了解与认识。
美国与亚洲时区之间的居中位置。
几个世纪积累起来的强大声誉与经验。
世界一流的国际公司理应到世界一流的市场上市,伦敦就是这样的市场。

有关服务

外国公司在伦敦证券交易所上市,一方 面打通了全球资本和国际投资界的门户,另一方面也必须接受在伦敦上市所带来的责任和义务。这些责任和义务中有一写是伦敦证券交易所《批准交易规则》和英国上市管理署《上市细则》针对所有上市公司的监管要求。

网络服务

互联网使低成本的全球通信成为现实。为帮助上市公司尽可能有效地利用万维网(web),伦敦证券交易所的网站提供一整套信息、建议和第三方链接,协助上市公司制订和实施它们的IR策略。
伦敦证券交易所还于相关行业组织-包括投资者关系协会-合作。此网站可通过伦敦证券交易所网站的链接进入。

简报服务

外国公司在伦敦上市并开始推行IR方案后,需要通过一种快速、便利、而且成本有效的方式,评估其实施中的IR举措对股票交易活动产生的影响。
外国公司的互联网IR策略要取得成功,关键之一是要最大限度地提高公司网站的点击数。在伦敦上市的外国公司,可在伦敦证券交易所的网站上建立通往其公司网站的链接,大幅增加其公司网站被访问的次数。此等链接使在伦敦证券交易所网站上查询该公司信息的投资者可快速、顺利地进入公司本身的IR网页。

商务培训服务

伦敦证券交易所的监管体系被公认为是对其它市场极有参考价值的模式。、

庆典服务

外国公司在伦敦证券交易所上市时,有权在交易起始日或其前后举办一个上市仪式。此等仪式不仅是为了庆祝公司在伦敦证券交易所上市,而且还可以用于启动公司的IR活动。此外,在伦敦市场上市的外国公司还可以利用伦敦证券交易所配备精良的金融城媒体中心向媒体发布新闻。

关系经理

每一家在伦敦上市的外国公司,都会被安排到一位任职于伦敦证券交易所国际业务拓展部的专门联络人,即关系经理。关系经理将负责管理证交所与上市公司之间的关系,确保发行者及时获知伦敦证券交易所的一切相关发展。

上市途径

在伦敦上市有三条途径— 股票、存股证、债券。每一条加入伦敦市场的途径均有不同的披露要求和上市程序。

股票

外国公司可在伦敦证交所的主板市场(作为首要上市或第二上市)直接上市发股。
假如公司的股票尚未在其本土市场上市,该公司可申请在伦敦首要上市。另一方面,假如公司已在其本土市场上市,该公司可申请在伦敦第二上市,让公司的股票在伦敦及本土市场一起上市。
这意味着无论外国公司是否已在其本土证交所上市,都可在伦敦申请上市发股。在两种情况下,外国公司都可充分获益于在伦敦上市发股。
无论公司申请哪一类上市,英国上市管理署(UKLA)—英国金融服务管理局分管在伦敦上市的部门—都有一系列在批准上市和伦敦证交所接受股票交易之前必须达到的基本要求。
对希望在伦敦上市发股的公司的要求包括:
保荐人
每一家申请上市的公司都必须由一家保荐人代表,保荐人通常是投资银行、股票经纪行、律师事务所或会计师事务所。保荐人必须达到某些资格要求。
经营记录
申请在伦敦上市的公司,通常须有至少三年的经营记录。不过,UKLA的规定亦允许某些类型的公司——如基于科研的公司和高科技创新企业——在经营记录不到三年但能达到某些附加要求的情况下上市。
由公众持有的股票
公司的市值应至少有70万英镑(约100美元),而且通常至少有25%的股票由与企业无关连的人士持有。
控股股东
UKLA还须确信公司能作为独立实体运营,尤其是有一个控股股东,因而可能产生利益冲突的情况。
招股说明书
公司及其顾问必须根据UKLA《上市细则》的要求编写招股说明书。招股说明书提供的信息须足以让潜在投资者对上市公司及其股票作出有根据的决策。招股说明书必须提供的信息包括:经过独立审计的财务数据、董事薪水及合同细节、以及关于主要股东的信息。
持续性义务
公司在及股票上市和交易后,必须在持续性基础上履行一系列义务。此等义务包括在指定期限内提供半年财务报表和经过独立审计的全年财务报表,并及时向市场公布任何价格敏感信息。

存股证

存股证—通常称为DR—是在伦敦上市和交易的可交易证券,代表对发行者基础股票的拥有权。在伦敦可上市和交易几种存股证,包括以美元标价的全球存股证(GDR)和美国存股证(ADR),以及以欧元标价的欧元存股证(EDR)。
在伦敦上市和交易的DR可分为两大类—专业类DR和零售类DR。它们的上市规则不同,而且面向的投资者群体。
对希望在伦敦上市存股证(DR)的公司的要求包括:
上市代理人
每一家申请在伦敦上市DR的公司均须由一家上市代理人代表,其职能包括负责公司与UKLA之间的联络,并在整个上市过程中向公司提供指导。
经营记录
公司通常须有至少三年的经营记录。
由公众持有的存股证
DR的市值应至少有70万英镑(约1000美元),而且通常至少有25%的DR由与企业无关连的人士持有。
上市说明书
公司及其顾问必须根据UKLA《上市细则》的要求编写上市说明书。上市说明书提供的信息须足以让潜在投资者对上市公司及其证券作出有根据的决策。
存托银行
存托银行须为UKLA批准的金融机构,其职能是为DR持有者托管相关的股票。

债券

英国上市管理署(UKLA)制定的细则阐明了在伦敦上市债券的规则与条件。关于欧洲债券的规定则单独发布,这些规定可向UKLA索取。
希望在伦敦上市债券的发行者必须达到的主要要求包括:
上市代理人
每一家申请在伦敦上市债券的公司均由一家上市代理人代表,上市代理人通常是投资银行、股票经纪行、律师事务所或会计事务所。上市代理人必须达到某些资格要求,其职能包括负责公司与主管机构之间的联络。
两年经营和财务记录
发行不可转换债券的公司,通常应有至少两年的经营记录,并应能提供最近两年经过独立审计的帐目。不过,假如要发行的债券有全面担保,或有资产支持,或有一个主权国家的政府提供担保,或公司本身符合UKLA的上市基本条件,关于两年经营记录的要求可予免除。
申请上市可转换证券的公司,通常应有至少三年的经营记录(见以下)
上市文件
发行者必须根据UKLA《上市细则》的要求编写上市文件,用英文陈述相关信息。
可转让性
申请上市的证券必须能自由转让。
市值
申请上市的每一种债券的市值必须达到至少20万英镑(约30万美元)。
同一类的所有证券均须上市
除已上市的证券外,上市申请必须涵盖同一类别的所有证券,包括已发行及申请发行的证券。所有今后要发行的该类别的证券亦须上市。
可转换证券
发行可转换债券的公司,通常应有至少三年的经营记录,并应能呈交最近三年经过独立审计的帐目。
一般而言,只有在作为转换对象的证券已是或将成为以下两者之一的前提下,可转换证券才能获得在伦敦上市和交易的资格:
• 在伦敦上市的债券
• 在监管良好、获得认可而且运作正常的其它开放市场是市的证券。
在某些情况下,UKLA可能会批准并未达到这些标准的可转换的证券上市。要做到这一点,须使伦敦证交所确信债券持有者掌握一切相关信息,能对作为转换对象的基础证券的价值作出有根据的判断。
中期系列债券
上市中期系列债券的条件与债券相似。
中期系列债券的上市资格为一年有效,须每年续期。

投资关系

外国公司在伦敦证交所上市,一方面打通了全球资本和国际投资界的门户,另一方面也必须接受在伦敦上市所带来的责任和义务。这些责任和义务中有一写是伦敦证交所《批准交易规则》和英国上市管理署《上市细则》针对所有上市公司的监管要求。其他则是市场机制本身对上市公司提出的要求和期望,比如分析师、投资者和媒体会关注市场上的每一家公司,并对其表现作出判断。与这些群体的沟通过程,如今通常被称为投资者关系(IR)。
从根本上说,投资者关系(IR)是一项长期的营销运作,上市公司通过IR与现有和潜在的投资者沟通。与其它任何沟通过程一样,IR也应该是双向的。
伦敦证交所发展了一整套服务、产品、信息和课程,在持续性基础上支持和强化外国公司的IR策略。这些服务的宗旨,就是帮助上市公司与它们的投资者群体保持沟通,并在正确的时间向正确的对象传达公司的消息。

关系服务

伦敦证券交易所网站
互联网使低成本的全球通信成为现实,难怪它在国际上市公司与全球各类投资者之间保持着沟通方面扮演着日趋关键的角色。为帮助上市公司尽可能有效地利用万维网(web),提供一整套信息、建议和第三方链接,协助上市公司制订和实施它们的IR策略。这方面的内容包括上市公司如何将自身网站作为其IR方案的一部分,比如在公司网站上开发一个专门的IR区域。
伦敦证交所还于相关行业组织-包括投资者关系协会-合作,建立了“投资者关系最佳规程”网站。此网站的宗旨是协助上市公司应对在互联网上开展IR时面临的挑战。此网站可通过伦敦证交所网站的链接进入。
日点击数已达到二百万人次的伦敦证交所网站,还向投资者提供一整套有助于支持上市公司IR工作的免费信息。股票行情服务向投资者提供延迟15分钟的股价、指数动向、涨跌幅排行榜、关于上市公司的基本信息。
专门设计的商务培训服务
伦敦证交所的监管体系被公认为是对其它市场极有参考价值的模式。伦敦证交所的监管程序,与其它主管机构的互动配合,以及与所有市场参加者之间保持的关系,也受到高度尊重。众多发展中的股票市场对伦敦市场的这些方面抱有极大兴趣,因为它们越来越深刻意识到,恰当的监管框架对于它们吸引国际资本的能力至关重要。
针对其它市场的这一需求,伦敦证交所面向海外主管机构、公司懂事及公司顾问,发展了一些度身量制的培训课程。这些课程涵盖多个证交所领域,在与每一家具体顾客密切协商的基础上分别提供。课程形式多样,从伦敦证交所的主管人员进行一对一培训,到多达70人的团体听取专题陈述。
此等培训均由名副其实的专家在英国或客户的本土市场提供。课程的模块形式,意味着不同培训对象均可获得相关内容。课程可采用“实况市场”,包括市场数据实时输入和高级音像设备。
培训的费用为最多六人的小组每天ε2,500+消费税(如在英国以外进行,还需加上住宿和机票)。对更大的团体,将增加培训顾问的人数,并针对具体服务商定合适费用。
上市庆典仪式
外国公司在伦敦证交所上市时,有权在交易起始日或其前后举办一个上市仪式。此等仪式不仅是为了庆祝公司在伦敦证交所上市,而且还可以用于启动公司的IR活动。此外,在伦敦市场上市的外国公司还可以利用伦敦证交所配备精良的金融城媒体中心向媒体发布新闻,确保媒体不仅是在英国,而且-可能还更重要-在其本土市场对其被批准在伦敦上市有全面报道。
关系经理
每一家在伦敦上市的外国公司,都会被安排到一位任职于伦敦证交所国际业务拓展部的专门联络人,即关系经理。关系经理将负责管理证交所与上市公司之间的关系,确保发行者即使获知伦敦证交所的一切相关发展,并与上市公司的顾问一起,协助及指导上市公司通过有效的IR方案保持投资者兴趣。

公司荣誉

2020年5月13日,福布斯发布第18期全球企业2000强榜单。伦敦证券交易所名列第670位。
2021年1月,位列华祥苑·华茶·2020胡润世界500强第425名。
2023年,《2023福布斯全球企业2000强》榜单发布,伦敦证交所排名第436位。